Какие выгоды ждут ИП и МСБ после снижения ставки Нацбанка Казахстана до 17%

Для большинства казахстанцев, особенно индивидуальных предпринимателей, решение Нацбанка снизить ставку с 18% до 17% важно с практической точки зрения: что будет с кредитами и снизится ли ставка дальше. Zakon.kz попросил прокомментировать ситуацию финансиста Расула Рысмамбетова.

Когда казахстанцы почувствуют снижение ставки?

– Нацбанк снизил базовую ставку до 17%. Когда это решение может отразиться на ставках по кредитам, ипотеке и депозитам для обычных казахстанцев?

– Эффект не будет мгновенным. Обычно рынок реагирует с задержкой от одного до трех месяцев. Быстрее всего, думаю, начнут корректироваться ставки по новым депозитам и краткосрочным кредитам. По ипотеке и долгосрочным займам изменения могут занять больше времени, поскольку банки оценивают не только текущую базовую ставку, но и свои ожидания по инфляции и курсу тенге.

Кроме того, снижение всего на 0,5% пока не меняет кардинально ситуацию на финансовом рынке.

Более заметный эффект может появиться только в случае продолжения цикла снижения ставки во втором полугодии.

Что будет со ставкой дальше?

– Регулятор дал понять, что будет снижать ставку осторожно. Какой уровень базовой ставки реально увидеть к концу 2026 года и что этому может помешать?

– Если инфляция продолжит замедляться, а внешняя конъюнктура останется относительно стабильной, к концу 2026 года базовая ставка может снизиться до диапазона 15-16%. В идеальных условиях. Однако нельзя рассчитывать на быстрое возвращение к уровням 10–12%.

Главным ограничением остается инфляция. Дополнительными факторами риска могут стать ослабление тенге, рост государственных расходов, либерализация тарифов и внешние шоки на мировых рынках. Но даже после снижения ставки Казахстан сохраняет один из самых высоких уровней доходности среди сопоставимых стран. Поэтому в ближайшие месяцы нельзя исключать приток капитала в тенговые государственные ценные бумаги через carry trade.

Что сейчас делать с деньгами?

– Что сегодня выгоднее для населения: фиксировать высокие ставки по депозитам, брать кредит сейчас или ждать дальнейшего снижения ставок?

– Для вкладчиков нынешняя ситуация остается достаточно привлекательной. Реальные ставки по тенговым депозитам все еще высоки, поэтому фиксация доходности на длительный срок выглядит разумным решением для тех, кто ориентирован на сбережения.

Что касается кредитов, то ожидать резкого удешевления займов в ближайшие месяцы не стоит. Даже если базовая ставка продолжит снижаться, банки будут делать это постепенно.

А что ожидает малый бизнес?

– Для индивидуальных предпринимателей и малого бизнеса снижение базовой ставки является позитивным сигналом на будущее, но не в ближайшие 3-6 месяцев. Стоимость финансирования для бизнеса будет снижаться медленно. Однако для многих ИП сегодня ключевой проблемой является не столько цена денег, сколько сам доступ к финансированию.

В целом после снижения ситуация продолжает оставаться более благоприятной для вкладчиков, чем для заемщиков. Цикл снижения ставок только начался, и речь идет скорее о постепенном смягчении денежно-кредитных условий, чем о быстром переходе к дешевым деньгам.

Отметим, что снижение базовой ставки стало первым шагом за два года к смягчению денежно-кредитной политики после длительного периода борьбы с высокой инфляцией. НБРК констатировал, что инфляция в мае замедлилась до 10,4% против 12,9% в сентябре прошлого года. Одновременно Нацбанк улучшил прогноз роста экономики на 2026 год до 4,5-5,5% и повысил прогноз средней цены нефти Brent до 90 долларов за баррель. При этом регулятор сохранил осторожную риторику, указав на риски со стороны роста государственных расходов, тарифной реформы и инфляционных ожиданий.