Снизит ли Казахстан базовую ставку в 2025 году - мнения аналитиков

17 января 2025 года Национальный банк РК примет очередное решение по базовой ставке. В 2024 году Нацбанк планово менял базовую ставку восемь раз исходя из темпов роста инфляции. Как поступит регулятор в пятницу, - в материале Zakon.kz.

Напомним, что год назад ставка была на уровне 15,75%, после чего Нацбанк стал постепенно снижать процент, в июле ставка была определена в 14,25% и на такой отметке продержалась до осени. В декабре 2024 года регулятор поднял значение ставки до 15,25%, и эта норма действует до сих пор.

Эксперты, опрошенные Zakon.kz, склонны полагать, что базовая ставка могла бы быть снижена, поскольку в 2024 году Казахстан добился обуздания инфляции и мог бы двигаться в этом направлении и дальше.

По логике и здравому смыслу базовую ставку просто необходимо снижать. Мало того, ее не надо было даже повышать – поскольку декабрьское повышение ставки не помогло ничем, считает финансовый аналитик Андрей Чеботарев.

"Ставку повысили, когда курс доллара был около 500 тенге, с тех пор он улетел выше 530, и уровень ставки никак на это не повлиял. Мало того, в ноябре-декабре мы увидели снижение деловой активности – это во многом произошло из-за высокой ставки".Андрей Чеботарев

По мнению аналитика, в нашей экономике складывается парадоксальная ситуация: есть замедление корпоративного кредитования, но нет замедления потребительского кредитования – это тоже пример того, что высокая ставка не работает так, как хотелось бы.

"Мы пытаемся решать инфляцию ставкой, тогда как в Казахстане это решается курсом валют. Мы очень надеемся, что ставка будет снижена, что регулятор даст четкий сигнал о том, что прерванный цикл снижения ставки будет восстановлен".Андрей Чеботарев

Снижение ставки крайне необходимо для реализации амбициозных экономических планов, - уверяет эксперт. Ведь президент РК Касым-Жомарт Токаев дал установку о двойном увеличении номинального ВВП в 2029 году (подробнее - в материале "Токаев утвердил Национальный план развития страны до 2029 года". - прим.ред.).

"Для достижения этого результата экономике нужен рост как минимум в 6% за год, и одних бюджетных мер здесь недостаточно. Нужна активность бизнеса, нужен хороший кредитный импульс. Сейчас реальная базовая ставка в РК – 6,65% — нынешняя ставка за вычетом инфляции. Это одна из самых высоких ставок в мире, тормозящая экономический рост".Андрей Чеботарев

Тем не менее, послезавтра регулятор вряд ли снизит ставку – этому, прежде всего, помешает внешнеполитический аспект, — уверен финансист Расул Рысмамбетов.

Нет смысла снижать или повышать ставку в преддверии глобального политического события – официального вступления Дональда Трампа в должность президента США. Неизвестно, какие экономические шаги предпримет новая администрация самой влиятельной страны мира и как они отразятся на курсах мировых валют, — предполагает эксперт.

"Известно только, что на подпись только в первый день президентства Трампу готовят более ста указов – об этом на днях сообщило Associated Press. Указы будут касаться безопасности границ, депортации мигрантов, развития энергетики США, правил найма рабочей силы и так далее".Расул Рысмамбетов

Одним словом, Национальный банк РК, скорее всего, пока оставит ставку на прежнем уровне 15,25%.

"Понятно, что бизнесу страны очень хочется снижения ставки и удешевления кредитов, но пока об этом говорить рано – дождемся 20 января".Расул Рысмамбетов

Ранее мы сообщали, что аналитики, опрошенные Нацбанком РК, повысили прогнозы инфляции на 2025 год с 6,9% до 7,5%, а на 2026 год – с 6,0% до 6,5%. Инфляция в 2027 году оценивается в 5,6%.

Вслед за изменением оценок по инфляции ожидания по базовой ставке также были пересмотрены. Медианные значения прогнозов на 2025 год скорректированы с 12,5% до 14,7%, на 2026 год – с 10,3% до 11,8%. На 2027 год базовая ставка прогнозируется на уровне 10,5%.