Почему в 2026 году растут рынки развивающихся стран, и как это отражается на Казахстане

В начале 2026 года развивающиеся рынки уверенно обгоняют акции США по доходности, и инвесторы все активнее перераспределяют капитал в пользу стран с формирующейся экономикой. Казахстан входит в число тех, кого этот тренд касается напрямую, сообщает Zakon.kz.

Новые лидеры

С начала года широкий индекс MSCI Emerging Markets прибавил почти 13%. Речь идет о биржевом показателе, который отражает динамику акций крупнейших компаний из десятков развивающихся стран, включая Китай, Индию, Бразилию, Турцию, Южную Африку, Казахстан и др. Проще говоря, это "средняя температура" фондовых рынков развивающегося мира.

Это один из лучших результатов среди крупных классов активов. Более того, за последние два месяца относительное превосходство этого индекса над S&P 500 стало самым сильным с 2008 года, – отмечает экономический обозреватель Пьеро Чингари.

При этом рост носит не локальный, а системный характер. Рынки развивающихся стран завершили в плюсе 13 из последних 14 месяцев и девять недель подряд. Это уже не краткосрочный всплеск, а формирование устойчивого тренда.

Деньги идут вслед за доходностью

Ралли поддерживается не только ростом котировок, но и притоком капитала. В январе 2026 года крупнейший ETF на развивающиеся рынки привлек более 4 млрд долларов – лучший результат за десятилетие.

Значительные объемы средств направляются в Южную Корею, Бразилию, Перу, Таиланд и Турцию. Это говорит о том, что институциональные инвесторы целенаправленно увеличивают долю активов развивающихся стран в своих портфелях, а не просто спекулируют на отдельных историях.

Важно и то, что притоки диверсифицированы. Азия выигрывает за счет вовлеченности в цепочки поставок оборудования для искусственного интеллекта, Латинская Америка – за счет сырьевых рынков, Турция и Таиланд – благодаря улучшению финансовых условий и циклическому восстановлению.

Ротация из американского техсектора

Один из ключевых факторов – усталость инвесторов от перегруженного американского технологического рынка. Многолетняя концентрация капитала в акциях крупнейших IT-компаний привела к высоким оценкам и росту чувствительности к любым новостям.

Развивающиеся рынки, напротив, входили в 2026 год с заметным дисконтом по оценкам. Это делает их более привлекательными на фоне поиска недооцененных активов.

Слабость доллара как дополнительный стимул

Еще один важный фактор – валютная динамика. Индекс доллара приблизился к пробою долгосрочного восходящего тренда, а ожидания снижения ставок ФРС усиливают давление на американскую валюту.

Кроме того, центральные банки разных стран постепенно диверсифицируют резервы в пользу золота, а хронический торговый дефицит США увеличивает глобальное предложение долларов. Все это работает в пользу активов развивающихся экономик.

Где здесь Казахстан?

Казахстанский тенге в 2026 году демонстрирует редкую для развивающихся рынков стабильность. По оценкам зарубежных аналитиков, на рынках EM сформировался самый длительный период "валютного спокойствия" почти за два десятилетия.

Для Казахстана это означает благоприятное окно возможностей. Тенге становится более предсказуемым инструментом для международных расчетов и инвестиций.

Одним из ключевых факторов остается стратегия кэрри-трейд. Инвесторы занимают средства в валютах с низкими ставками и вкладывают их в страны с высокой доходностью.

Казахстан здесь выглядит привлекательно по нескольким причинам:

• базовая ставка Национального банка значительно выше ставок США и Европы;
• стабильные котировки на энергоносители поддерживают платежный баланс;
• Нацбанк РК начал цикл ужесточения политики раньше ФРС, создав запас прочности.

Еще осенью 2025 года Bank of America отмечал, что тенге входит в тройку наиболее привлекательных валют в регионе EEMEA по доходности.

Прогнозы на ближайшие месяцы

Ралли на рынках развивающихся стран в 2026 году – это признак глубокого сдвига в глобальных потоках капитала, – считает эксперт.

После десятилетия доминирования американских акций инвесторы все активнее расширяют географию вложений. Для Казахстана это создает возможности, но и накладывает ответственность: устойчивость тенге и интерес к активам страны во многом зависят от сохранения макрофинансовой дисциплины.

Если текущий тренд сохранится, Казахстан может оказаться среди бенефициаров новой фазы глобального перераспределения капитала.

В конце добавим, что за последние 6 месяцев национальная валюта РК укрепилась к доллару США более чем на на 8,3 – с 541 до 496,8 тенге.