Каким будет курс доллара в конце февраля

Курс доллара к тенге завершил прошлую неделю резким скачком на 1,3% и снова вернул рынок к вопросу: каким сформируется новый краткосрочный коридор USD/KZT. О том, как может повести себя тенге по отношению к мировым валютам, – в материале Zakon.kz.

После нескольких дней укрепления национальной валюты в пятницу пара выросла до 496,04 тенге за доллар (+6,27 тенге) при объеме торгов 424,8 млн долларов, На этом фоне ожидания участников рынка сместились от сценария плавного укрепления к сценарию бокового движения вблизи отметки 500 тенге.

Хроника торгов

Период с 16 по 20 февраля оказался волатильным. В прошлый понедельник курс составлял 492,0 тенге за доллар, к четвергу опустился до 489,2–489,3 тенге, однако уже в пятницу вырос до 494,7 тенге, отмечает экономист Руслан Султанов. Минимум недели пришелся на четверг, максимум – на пятницу. Амплитуда колебаний составила 5,5 тенге. Средний курс за неделю сложился около 491,0 тенге, что говорит о сохранении относительно крепких позиций тенге, несмотря на финальный скачок.

Торговая активность заметно усиливалась к концу недели. Среднедневной объем составил около 344,4 млн долларов США. Минимальные обороты наблюдались в понедельник, максимальные – в пятницу. Повышенные объемы в четверг и пятницу совпали с разворотом курса вверх, что указывает на рост спроса на иностранную валюту со стороны импортеров и корпоративного сектора.

Почему тенге развернулся?

По оценке Ассоциации финансистов Казахстана, спрос на валюту в конце недели мог быть обусловлен привлекательностью курса покупки, активизацией оплаты импортных контрактов и платежами по обслуживанию внешних обязательств.

Внешний фон оставался смешанным. Индекс доллара DXY за неделю вырос с 96,92 до 97,89 пункта, что отражает умеренное укрепление доллара на глобальном рынке. Курс USD/RUB колебался в диапазоне 76,15–76,74, без выраженного тренда.

Иными словами, пятничное ослабление тенге произошло в первую очередь из-за локального роста спроса на валюту, а не вследствие ухудшения внешней конъюнктуры.

Почему тенге хорошо держится?

Заместитель председателя Нацбанка РК Алия Молдабекова ранее отмечала, что с начала года тенге укрепился на 3,3%. При этом, в январе спрос на иностранную валюту сократился до 5,8 млрд долларов против 7,9 млрд долларов в декабре 2025 года.

Дополнительную поддержку оказывает приток нерезидентов в государственные ценные бумаги. С начала года объем вложений иностранных инвесторов в ГЦБ РК увеличился примерно на 600 млн долларов, что сопровождается конвертацией валюты в тенге и формирует дополнительное предложение иностранной валюты на рынке.

Отдельным фактором остается стратегия кэрри-трейд. Инвесторы занимают средства в валютах с низкими ставками и размещают их в странах с более высокой доходностью, включая Казахстан. Аналитики JPMorgan фиксируют уникальный период затишья на рынках развивающихся стран, который длится более 200 дней, и ожидают сохранения относительной стабильности валют EM как минимум на ближайший квартал.

Что говорят прогнозы и как их читать?

Прогноз Apecon не предполагает резкого движения в одну сторону. Расчеты аналитиков формируют широкий коридор колебаний, отражающий нервозность рынка при отсутствии выраженного тренда.

Фактически аналитики закладывают сценарий, при котором доллар останется около отметки 500 тенге, периодически отклоняясь вверх или вниз на несколько тенге в зависимости от баланса спроса и предложения.

Финансист Арсен Темирбаев полагаеет, что при сохранении текущего баланса спроса и предложения базовый коридор до 1 марта формируется в диапазоне 498–503 тенге за доллар США. Попытки выхода выше 505 тенге возможны, но без внешнего шока вряд ли будут устойчивыми.

Важно, что в прогнозах отсутствуют ожидания устойчивого выхода за пределы диапазона 500–510 тенге. Это означает, что рынок не видит фундаментальных причин для ускоренной девальвации, но и не закладывает возврат к уровням ниже 490 тенге в краткосрочной перспективе.

Ранее возможность резкой девальвации тенге прокомментировал глава Нацбанка Тимур Сулейменов.