Золото подешевело на 16,5 тысячи тенге

После исторического скачка в марте этого года цена на золото пошла вниз – причем одновременно на мировом рынке и в Казахстане. Парадокс в том, что геополитическая напряженность никуда не делась, но спрос на "защитный актив" начал снижаться. Почему это происходит – в материале Zakon.kz.

Рекорд был – но недолго

3 марта 2026 года, в начале конфликта вокруг Ирана, золото в Казахстане (данные Нацбанка РК) поднималось до 87 104,09 тенге за грамм – это был абсолютный исторический максимум за все годы.

Дальше рынок развернулся. К текущему моменту цена опустилась до 70 549 тенге. Это минус 18,9% от пика стоимости металла. Падение идет сильное и перманентное – только за последний день снижение составило 1,3%.

При этом долгосрочная картина выглядит иначе: год назад грамм стоил 55 741,30 тенге. Текущий уровень выше на 26,6%.

Что сегодня "давит" на золото?

Как отмечает аналитик Елена Парфенова, рынок золота сталкивается сразу с тремя источниками давления.

Первый: инвесторы начали выводить средства из золотых ETF. Только за март отток составил почти 85 тонн – максимальный показатель с сентября 2022 года. При этом именно ETF долгое время поддерживали рост цен.

Второй: цены стали слишком высокими для потребителя. Спрос на ювелирные изделия в прошлом году снизился на 19% и опустился до минимального уровня за 15 лет, если не учитывать пандемийный 2020 год.

Третий: центробанки перестают наращивать покупки. В 2025 году они приобрели 863 тонны золота, что на 21% меньше, чем годом ранее. Более того, появляются признаки обратного движения. Турция, например, продала 133 тонны за месяц, поддерживая национальную валюту.

Золото проигрывает доллару, а геополитика не разгоняет рынок

По данным эксперта по рынкам из Investing Амбара Уоррика, причина "золотого" спада – в смещении спроса, где инвесторы выбирают доллар. Рост цен на нефть выше 100 долларов усиливает инфляционные ожидания. Это повышает вероятность ужесточения политики центральных банков, а значит усиливает позиции валюты и снижает привлекательность золота.

При этом конфликт вокруг Ирана сохраняется, переговоры остаются в тупике, ситуация вокруг Ормузского пролива нестабильна. Но инвесторы уже учли все эти риски, и сейчас вновь обращают внимание на доллар.

При этом динамика доллара остается восходящей, и по сообщению Reuters, крупные брокерские компании прогнозируют 5000 долларов за унцию к концу года.