Курс доллара: новый прогноз неожиданно усилил тенге

Аналитики представили более сильный сценарий для национальной валюты. Пересмотр ожиданий происходит на фоне устойчивых нефтяных цен и замедления инфляции, сообщает Zakon.kz.

Экономика растет, но есть вопросы

Свежий опрос Strategy&, входящей в PwC (PwC – международная сеть аудиторских и консалтинговых компаний, член "большой четверки" наряду с Deloitte, EY и KPMG, – прим.ред.), показывает неоднородную картину. Эксперты не пришли к единому мнению о текущей фазе: по 36% считают, что экономика находится либо на стадии роста, либо на пике цикла, а почти треть склоняется к сценарию замедления.

При этом сами прогнозы по ВВП выглядят позитивно. Более половины респондентов ожидают рост экономики на уровне 5–10% в ближайший год, еще 36% закладывают более умеренные темпы – 2–5%. При этом специалисты указывают на проблему: рост ВВП не сопровождается сопоставимым ростом доходов населения. В результате статистика показывает увеличение экономики, но на уровне повседневной жизни это ощущается значительно слабее.

Нефть останется опорой, но не даст ускорения

Отдельный блок – нефтяной рынок, который по-прежнему играет ключевую роль для Казахстана. По оценкам экспертов, цена нефти Brent в ближайший год будет находиться в диапазоне 56–75 долларов за баррель. Главные факторы – геополитика, решения стран ОПЕК+ и динамика мирового спроса.

В расчетах появился "сильный" тенге

Ключевой сдвиг произошел в ожиданиях по валюте. Согласно опросу Strategy&, медиана минимального прогноза по курсу доллара в горизонте года снизилась до 500 тенге. Одновременно верхняя граница ожиданий остается на уровне около 555 тенге.

Другие оценки остаются осторожнее

При этом рынок в целом сохраняет более сдержанный подход. По данным Ассоциации финансистов Казахстана, краткосрочный прогноз составляет около 508,2 тенге за доллар, а в горизонте года – примерно 542 тенге.

В свою очередь, Национальный банк Казахстана закладывает средний курс около 535 тенге на 2026 год с постепенным ростом до 555 и 578 тенге в последующие годы.

Так что новый прогноз, хотя и выглядит более оптимистичным, но не отменяет общего диапазона ожиданий.

Отметим, что в Нацбанке РК считают: динамика тенге в краткосрочной перспективе будет зависеть от нескольких факторов. Это ожидания участников рынка, квартальные налоговые выплаты, ситуация на мировых рынках и геополитика. При этом регулятор сохраняет режим гибкого курсообразования.

И в конце – по базовой ставке. Даже при относительно стабильном курсе давление на цены сохраняется. По оценкам Strategy&, 71% экспертов ожидают инфляцию на уровне 10% в годовом выражении. Базовая ставка при этом может находиться около 16%, что отражает попытку сдержать рост цен.

Добавим, что 1 апреля 2026 года глава Нацбанка Тимур Сулейменов заявил, что скоординированная политика правительства и регулятора будет продолжена до достижения тартега по инфляции.