Как поведет себя золото в 2026 году – прогнозы экспертов

Золото заканчивает 2025 год с мощным "бычьим" импульсом. С января его мировая цена выросла на 56,5% и достигла 4 227 долларов за унцию, по данным COMEX на 10 декабря, сообщает Zakon.kz.

В Казахстане картина не менее впечатляющая. Грамм золота сегодня стоит 69 587,22 тенге, тогда как год назад – 44 984,27 тенге. Абсолютный рост составил 24 602,95 тенге, а подорожание – примерно 54,7%. Такого роста казахстанский розничный рынок не видел много лет.

Прогнозы: золото может стоить до 5000 долларов за унцию

Несколько крупных мировых банков в декабре обновили свои прогнозы на 2026 год. Консенсус крайне оптимистичен: золото способно подняться в диапазон 4500–5000 долларов за унцию.

• Deutsche Bank прогнозирует рост цены до 4450–5000 долларов за унцию благодаря устойчивому спросу центробанков и стабилизации инвестиционных потоков.
• UBS (швейцарский финансовый холдинг, ведущий мировой поставщик финансовых услуг) остановился на диапазоне 4500–4900 долларов, ссылаясь на инвестиционный спрос через ETF и геополитическую нервозность.
• Bank of America и Goldman Sachs оценивают потенциал роста до 5000 долларов, если валюта США ослабнет, а центробанки продолжат наращивать золотые резервы.

Действительно, по данным Банка международных расчетов, официальный сектор продолжает диверсифицировать резервы, отказываясь от доллара США. Ожидается, что центральные банки закупят около 900 тонн золота в 2025 году – спрос остается значительно выше долгосрочных средних показателей и выступает сильной поддержкой для цены металла.

Четыре сценария будущего

Экономист Руслан Султанов, анализируя отчет Gold Outlook 2026, описывает четыре сценария, которые определят траекторию золота в следующем году. Эти сценарии отражают главный вопрос глобальных рынков: входит ли мир в период мягкого остывания, глубокого замедления или нового инфляционного цикла?

Сценарий 1: макроконсенсус без резких поворотов

Рост мировой экономики – около 2,7–2,8%, инфляция постепенно спадает, доллар слегка укрепляется, а ФРС снижает ставку примерно на 75 базисных пунктов.

Что это значит:

• экономика стабильна,
• шоков нет,
• рынки живут в режиме "спокойного ожидания".

Сценарий 2: Shallow slip – мягкое замедление экономики

Признаки:

• слабость рынка труда,
• охлаждение переоцененных AI-секторов,
• падение потребительской активности.
• ФРС снижает ставку глубже ожиданий, доллар ослабевает. Потенциал золота: +5%…+15%.

Сценарий 3: Doom loop – синхронное замедление экономики

Это не базовый сценарий, но он способен полностью изменить рынок.

Его логика:

• геополитические всплески,
• падение мирового спроса,
• сокращение инвестиций,
• снижение расходов домохозяйств,
• потеря доверия бизнеса и потребителей.

Сценарий 4: Reflation return – экономика перегревается, золото теряет позиции

Если фискальная политика США подстегнет экономику сильнее ожидаемого, инфляция развернется вверх. ФРС удержит ставки высокими или даже повысит их на 25–50 пунктов. Доллар укрепится, доходности вырастут. Золото в этой среде может потерять 5%…20%.

Общий вывод, который делает экономист такой: шансы на рост выше, чем на падение. Если собрать все четыре сценария, то только один ведет к снижению золота, два предполагают рост и один – стабильность.

"Распределение рисков смещено в пользу золота. Для инвестора в 2026 году вопрос не в том, вырастет ли металл, а какой макроэкономический режим станет доминирующим".Руслан Султанов

Все сказанное, увы, отражает искаженную сущность XXI века. В условиях, когда неопределенность перестает быть аномалией и становится фоном, золото превращается не в средство спекуляции, а в элемент стратегической архитектуры капитала.